La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) ha confirmado que está estudiando la posibilidad de comprar una participación accionarial en Telefónica, la mayor empresa de telecomunicaciones de España y una de las líderes mundiales del sector. La decisión se produce tras el anuncio de la compañía saudí STC Group, controlada por el fondo soberano del país árabe, de adquirir hasta un 9,9% del capital de Telefónica mediante un intercambio de acciones con su filial en Brasil.
La entrada del Estado español en Telefónica supondría un cambio histórico en el accionariado de la empresa, que fue privatizada en 1997 bajo el Gobierno del Partido Popular. Desde entonces, Telefónica ha afrontado diversos retos y oportunidades, como la expansión internacional, la transformación digital, la competencia en el mercado nacional y la gestión de su elevada deuda.
La SEPI ha señalado que su análisis exploratorio no implica que haya tomado una decisión definitiva sobre la compra de acciones de Telefónica, y que está monitorizando la situación de la empresa. No obstante, fuentes del Gobierno han indicado que el objetivo es proteger el carácter estratégico de Telefónica y equilibrar la presencia del capital saudí en su consejo de administración.
La operación requeriría el visto bueno del Consejo de Ministros, en virtud del llamado decreto antiopas, que permite al Ejecutivo intervenir en las inversiones extranjeras en sectores sensibles para la seguridad nacional y el orden público. El Gobierno aún no ha confirmado si STC Group ha solicitado ya la autorización para entrar en Telefónica, que tiene participación en actividades de defensa y ciberseguridad.
La posible inversión de la SEPI en Telefónica se produce una semana antes de que la compañía celebre su Día del Inversor, en el que su presidente, José María Álvarez-Pallete, presentará el nuevo plan estratégico para los próximos años. Se espera que el plan incluya medidas para impulsar el crecimiento orgánico, reducir la dependencia del mercado español, acelerar la digitalización y optimizar el balance financiero.
Telefónica cuenta con una capitalización bursátil de unos 20.500 millones de euros, lo que supone una caída del 60% desde 2016. La crisis del sector en España, debido a la fuerte competencia y la presión regulatoria, ha afectado al valor de la empresa, que también se ha visto afectada por la depreciación de las divisas latinoamericanas y la pandemia del coronavirus.
La entrada del Estado en Telefónica podría tener un impacto positivo en su cotización y en su reputación, al reforzar su solvencia y su compromiso con el interés público. Sin embargo, también podría generar dudas sobre su independencia y su capacidad para adaptarse a los cambios del mercado. Asimismo, podría provocar reacciones adversas por parte de otros accionistas o competidores, tanto nacionales como internacionales.
La sepia comprará hasta un 10% lo que supondría unos 2000 millones de euros.
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