Los fondos de renta fija son aquellos que invierten en activos que generan unos ingresos fijos y predecibles, como los bonos emitidos por gobiernos o empresas. Estos activos suelen tener una fecha de vencimiento, en la que el emisor devuelve el capital prestado más los intereses acordados. Sin embargo, los fondos de renta fija no tienen por qué mantener los bonos hasta el vencimiento, sino que pueden comprarlos y venderlos en el mercado secundario, donde su precio varía según la oferta y la demanda.
Uno de los factores que más influye en el precio de los bonos es el nivel de los tipos de interés. Los tipos de interés son el precio del dinero, es decir, lo que se paga o se cobra por prestarlo o pedirlo prestado. Los tipos de interés pueden ser fijados por los bancos centrales, que los usan como herramienta de política monetaria para estimular o enfriar la economía, o por el mercado, que los determina según las expectativas de inflación, crecimiento y riesgo.
Los tipos de interés y el precio de los bonos tienen una relación inversa: cuando los tipos suben, el precio de los bonos baja, y viceversa. Esto se debe a que los bonos compiten con otros activos que ofrecen una rentabilidad variable, como las acciones o los depósitos. Si los tipos de interés suben, los inversores exigirán una mayor rentabilidad a los bonos, lo que hará que su precio baje para ajustarse al nuevo nivel de tipos. Por el contrario, si los tipos de interés bajan, los inversores preferirán los bonos, que ofrecen una rentabilidad fija y segura, lo que hará que su precio suba para reflejar la mayor demanda.
La sensibilidad de los bonos a los cambios en los tipos de interés depende de dos factores: la duración y el cupón. La duración es el plazo medio de recuperación de la inversión, es decir, el tiempo que tarda el inversor en recibir el capital y los intereses del bono. Cuanto mayor sea la duración, mayor será el riesgo de que los tipos de interés cambien durante la vida del bono, y por tanto, mayor será la variación de su precio. El cupón es el interés que paga el bono periódicamente. Cuanto mayor sea el cupón, menor será la sensibilidad del bono a los cambios en los tipos de interés, ya que el inversor recibe unos ingresos más elevados y constantes que compensan la posible pérdida de capital.
Los fondos de renta fija pueden tener distintas estrategias para adaptarse a los cambios en los tipos de interés. Algunos fondos optan por invertir en bonos de corta duración, que son menos sensibles a las variaciones de los tipos, pero que ofrecen una menor rentabilidad. Otros fondos prefieren invertir en bonos de larga duración, que son más sensibles a los cambios de los tipos, pero que ofrecen una mayor rentabilidad. También hay fondos que invierten en bonos de distintas zonas geográficas, divisas o calidades crediticias, buscando diversificar el riesgo y aprovechar las oportunidades que ofrece el mercado global de renta fija.
Los inversores que quieran invertir en fondos de renta fija deben tener en cuenta el nivel y la tendencia de los tipos de interés, así como la duración y el cupón de los bonos que componen la cartera del fondo. De esta forma, podrán elegir el fondo que mejor se adapte a su perfil de riesgo y a sus expectativas de rentabilidad
